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SANTO DOMINGO.– El peso dominicano acumula una apreciación de 8 % en lo que va de 2026 respecto al cierre del año anterior, un comportamiento que especialistas del Banco Central de la República Dominicana (BCRD) atribuyen a la depreciación del dólar estadounidense y al fortalecimiento de los principales fundamentos macroeconómicos del país, entre ellos el crecimiento de las exportaciones, el turismo, las remesas y la inversión extranjera directa.
Así lo plantea la asesora de la Gobernación del BCRD, Elisa Vilorio de Painter, en el artículo República Dominicana: apreciación, fundamentos de mercado y resiliencia cambiaria en el nuevo entorno internacional, donde sostiene que el comportamiento reciente del tipo de cambio debe analizarse considerando tanto los factores internacionales como la dinámica interna de la economía dominicana.
El análisis explica que el cambio en la política monetaria de Estados Unidos y la evolución de los mercados internacionales han incidido directamente en el comportamiento de las monedas emergentes. Luego del fortalecimiento experimentado por el dólar entre 2022 y 2024, la moneda estadounidense inició un proceso de depreciación a partir de 2025.
En ese contexto, la autora señala que «la depreciación del dólar estadounidense de aproximadamente 5.28 % desde abril de 2025 frente a una amplia canasta de monedas ha favorecido la apreciación de numerosas divisas, incluidas varias de economías emergentes», escenario del que también se ha beneficiado la República Dominicana. Asimismo, recuerda que el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó una depreciación efectiva real del dólar de alrededor de 4.7 % durante el período 2025-2026, impulsando el fortalecimiento de varias monedas.
Rechazan tesis sobre una supuesta sobrevaluación
El documento también responde a los cuestionamientos de algunos economistas que atribuyen la apreciación del peso a una supuesta sobrevaluación cambiaria.
La autora sostiene que utilizar el Índice Big Mac para medir el valor de una moneda resulta insuficiente, debido a que incorpora costos de bienes y servicios no transables. En cambio, afirma que «la herramienta técnicamente apropiada para evaluar si una moneda está sobrevaluada o subvaluada no es el precio de un producto específico, sino un índice más abarcador como el Tipo de Cambio Efectivo Real (TCER)». Según explica, este indicador refleja que el peso dominicano «se mantiene, en términos generales, en línea con sus fundamentos económicos», por lo que la apreciación registrada durante este año responde a un ajuste natural de mercado y no necesariamente a una pérdida de competitividad.
Apreciación no afecta competitividad exportadora
Otro de los aspectos desarrollados en el análisis es el impacto del tipo de cambio sobre las exportaciones.
Apoyándose en el denominado paradigma del dólar dominante, la especialista explica que los precios internacionales de exportación permanecen fijados en dólares, por lo que las variaciones del peso no modifican de forma inmediata la competitividad de los productos dominicanos.
En ese sentido, sostiene que «la apreciación nominal del peso dominicano durante este año no necesariamente reduce la competitividad de los exportadores dominicanos», ya que sus precios de venta continúan denominados en la moneda estadounidense. Añade que el fortalecimiento del peso también reduce el costo en pesos de los insumos importados, lo que contribuye a mejorar los márgenes de producción.
Turismo, remesas e inversión fortalecen la oferta de divisas
El artículo identifica como principal soporte del comportamiento cambiario el incremento sostenido de las fuentes estructurales de divisas.
Durante el primer semestre de 2026, los ingresos por turismo alcanzaron US$6,716 millones, mientras que la inversión extranjera directa sumó US$3,276.5 millones. En ese mismo período, las exportaciones ascendieron a US$8,745.7 millones, un crecimiento de 16.6 % respecto al año anterior, y las remesas totalizaron US$6,291.3 millones. En conjunto, estos cuatro sectores aportaron alrededor de US$2,800 millones adicionales frente a 2025, fortaleciendo la oferta de dólares en el mercado cambiario y favoreciendo la acumulación de reservas internacionales.
Fortaleza responde a fundamentos macroeconómicos
La autora indica que la estabilidad observada en el mercado cambiario responde a factores estructurales y no a intervenciones extraordinarias de la autoridad monetaria.
En ese sentido, afirma que «la apreciación del peso dominicano en 2026 no es producto de una intervención artificial del BCRD, sino el resultado de fundamentos macroeconómicos sólidos que generan una oferta de divisas superior a la demanda». Añade que, pese al incremento de la factura petrolera derivado del conflicto en Medio Oriente, el déficit de cuenta corriente se ha mantenido estable y las ventas de dólares realizadas por el Banco Central «se han mantenido en niveles mínimos», lo que, a su juicio, confirma que el comportamiento del tipo de cambio responde a las condiciones del mercado.
El documento reitera, además, el compromiso del Banco Central con la estabilidad macroeconómica y con un mercado cambiario «transparente, profundo y alineado con las mejores prácticas internacionales», como base para preservar el crecimiento económico y la estabilidad financiera del país.